8月以來(lái)，鐵礦行情先是大幅下跌，隨后震蕩反彈，整體趨弱震蕩走勢(shì)，據(jù)生意社鐵礦追蹤價(jià)格顯示，截至31日生意社鐵礦價(jià)格指數(shù)為766.33，環(huán)比下跌4.4%，其中，在19日達(dá)到月內(nèi)最低點(diǎn)為715.56，跌幅度達(dá)到10.73%，具體如上圖。

回顧鐵礦8月行情，鐵礦價(jià)格先趨弱震蕩、隨后大幅下跌，臨近月底又反彈回升， 生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為可以大概分為二個(gè)階段：其一弱勢(shì)下跌，在8月上中旬，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)利潤(rùn)不斷縮減，導(dǎo)致鋼廠(chǎng)不得不減產(chǎn)檢修，減少鐵礦需求釋放，鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)操作放緩，鋼廠(chǎng)開(kāi)工積極性較差，加上下游建材拋售，黑色系整體行情走弱，所以礦價(jià)大幅下跌。

其二觸底反彈，到8月中下旬，下游建材新舊標(biāo)資源切換基本完成，鋼材成交量開(kāi)始好轉(zhuǎn)，疊加宏觀(guān)層面上美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，外部因素好轉(zhuǎn)，共同作用下市場(chǎng)信心得以改善；與此同時(shí)，因?yàn)榍捌阡搹S(chǎng)自發(fā)減產(chǎn)以及鐵礦價(jià)格下降后，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本有所下降，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)情況也有所恢復(fù)，鋼廠(chǎng)減產(chǎn)情況或有所變化。隨著下游鋼材成交好轉(zhuǎn)，期螺價(jià)格逐步反彈，從而反饋到原料端，帶動(dòng)鐵礦期貨也隨著反彈，期現(xiàn)共振下，礦價(jià)有所上行；但鐵礦基本面利空較重，礦價(jià)易跌難漲。

分析完8月礦價(jià)波動(dòng)的原因后，來(lái)預(yù)測(cè)下9月礦價(jià)：

庫(kù)存方面，截至8月26日，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為15279.94萬(wàn)噸，月環(huán)比增加282.07萬(wàn)噸；日均疏港量為299.99萬(wàn)噸，月環(huán)比增加1.6萬(wàn)噸；在港船舶數(shù)100條，與7月底相比減少29 條。本周鐵礦港口庫(kù)存情況如上圖；全國(guó)鋼廠(chǎng)進(jìn)口鐵礦庫(kù)存總量為8996.47萬(wàn)噸，月環(huán)比減少126.21萬(wàn)噸。8月以來(lái)隨著鋼廠(chǎng)自發(fā)減產(chǎn)檢修，開(kāi)工規(guī)模有所回落，從而減少提貨需求，所以日疏港量增長(zhǎng)不多。更因?yàn)楹Ｍ獍l(fā)運(yùn)積極，雖然庫(kù)存量一度減少，但隨著鋼廠(chǎng)減產(chǎn)，港口庫(kù)存依然維持累增趨勢(shì)。現(xiàn)階段鋼鐵后續(xù)行情還是要看下游鋼材成交情況，如果鋼材成交量好轉(zhuǎn)，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)后或逐步釋放鐵礦需求。不過(guò)從歷年的庫(kù)存變化來(lái)看，9月鐵礦港口庫(kù)存量會(huì)有所縮減，但整體處于高位運(yùn)行。

供應(yīng)方面，截至26日，上周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3221.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加55萬(wàn)噸，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2610.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加28.6萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1848.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加70.3萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1551.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加17萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量762萬(wàn)噸，環(huán)比減少41.7萬(wàn)噸。8月受臺(tái)風(fēng)等季節(jié)性氣候影響，海外發(fā)運(yùn)量增量受限，但海外整體發(fā)運(yùn)良好，8月到港量仍維持較高水平，特別是近期鋼廠(chǎng)利潤(rùn)情況不佳，9月整體供應(yīng)情況會(huì)維持寬松局面。

需求方面，8月鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工規(guī)模下降，主要在于鋼廠(chǎng)利潤(rùn)逐步縮減，鐵水產(chǎn)量小幅縮減，處于年內(nèi)低位水平。不過(guò)隨著各地天氣好轉(zhuǎn)，即將進(jìn)入鋼材成交的傳統(tǒng)旺季，鋼材成交情況也開(kāi)始改善。鋼廠(chǎng)利潤(rùn)開(kāi)始恢復(fù)后，減產(chǎn)操作會(huì)逐步暫停；不過(guò)從去年的鐵水產(chǎn)量情況以及鋼廠(chǎng)利潤(rùn)情況來(lái)看，如果鋼廠(chǎng)利潤(rùn)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，那么鐵水產(chǎn)量會(huì)有增長(zhǎng)可能，但具體增加情況還要看鋼廠(chǎng)利潤(rùn)情況以及下游鋼材成交情況，受近期鋼廠(chǎng)檢修計(jì)劃影響，9月初鐵礦需求或小幅反彈。

廢鋼方面，8月以來(lái)，廢鋼價(jià)格震蕩下行，弱勢(shì)運(yùn)行。8月主要是受黑色系整體行情轉(zhuǎn)弱，從而影響到廢鋼價(jià)格變動(dòng)；8月以來(lái)鋼廠(chǎng)利潤(rùn)情況逐步縮減，導(dǎo)致鋼廠(chǎng)不得不縮減開(kāi)工規(guī)模，自發(fā)減產(chǎn)檢修。雖然8月份終端鋼材成交表現(xiàn)一般，但9月是傳統(tǒng)旺季行情，9月廢鋼行情主要還是要看下游鋼材成交以及鋼廠(chǎng)利潤(rùn)能否繼續(xù)向好，預(yù)計(jì)9月廢鋼市場(chǎng)或震蕩趨穩(wěn)、有反彈上行預(yù)期。

綜上所述，生意社數(shù)據(jù)師認(rèn)為，9月需求端，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)開(kāi)始改善，短期停產(chǎn)檢修計(jì)劃暫緩，短期鐵水產(chǎn)量有增長(zhǎng)預(yù)期，利好鐵礦需求釋放；但供應(yīng)端，8月受天氣影響海外發(fā)運(yùn)周期性縮減，但現(xiàn)今港口整體庫(kù)存量仍處于年內(nèi)高位，供應(yīng)整體上偏強(qiáng)運(yùn)行。相對(duì)來(lái)說(shuō)，9月鐵礦供需基本面仍維持供強(qiáng)需弱局面。綜合來(lái)看，鐵礦港口庫(kù)存高位，如果鋼廠(chǎng)利潤(rùn)逐步修復(fù)，后續(xù)復(fù)產(chǎn)概率較大，預(yù)計(jì)9月初鐵礦或先跌后漲，窄幅震蕩運(yùn)行。

　　(文章來(lái)源：生意社)