芝加哥9月29日消息，芝商所金屬產(chǎn)品高級(jí)總監(jiān)薩欽·帕特爾稱，銅價(jià)在3月份觸及11年低點(diǎn)之后，強(qiáng)勁反彈。隨著中國(guó)需求飆升，新冠疫情沖擊南美供應(yīng)，銅在短暫跌破2美元/磅之后，已經(jīng)收復(fù)了50%的失地。

　　需求上升，供應(yīng)下降

　　中國(guó)的制造業(yè)和建筑業(yè)消耗了全球約一半的銅。今年早些時(shí)候，中國(guó)的這兩個(gè)行業(yè)因新冠疫情停工停產(chǎn)，不過(guò)現(xiàn)在已經(jīng)強(qiáng)勁復(fù)蘇，中國(guó)6月工廠活動(dòng)創(chuàng)下了去年12月以來(lái)的最快增速。

　　6月，中國(guó)未鍛造銅進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)50%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的656,483噸，比2019年同期進(jìn)口量的兩倍還多，復(fù)蘇之勢(shì)明顯。雖然受到新冠疫情的干擾，但在2020年前6個(gè)月，中國(guó)的銅進(jìn)口總量仍達(dá)284萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25%。

　　銅價(jià)同時(shí)也受到供應(yīng)面的支撐。新冠疫情繼續(xù)在智利和秘魯橫行，這兩國(guó)是全球最大的兩個(gè)銅生產(chǎn)國(guó)。秘魯5月銅產(chǎn)量下降了42%，而智利國(guó)有銅礦公司Codelco暫時(shí)關(guān)閉了其最大的冶煉廠和煉油廠，并暫停了其旗艦礦的建設(shè)。

　　政府支撐

　　在政府刺激措施的推動(dòng)下，中國(guó)對(duì)銅的強(qiáng)勁需求預(yù)計(jì)將持續(xù)下去。為幫助制造業(yè)走出新冠疫情，中國(guó)政府對(duì)制造商實(shí)行了免稅優(yōu)惠政策，并降低了貸款利率。

　　2020年人代會(huì)中國(guó)政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城鎮(zhèn)化建設(shè)是未來(lái)一年的重點(diǎn)。為對(duì)沖其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域增長(zhǎng)放緩的影響，中國(guó)政府2020年的基礎(chǔ)設(shè)施支出預(yù)計(jì)也將增加。工作報(bào)告稱，2020年中國(guó)將發(fā)行價(jià)值3.75萬(wàn)億元人民幣專項(xiàng)債為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資，此規(guī)模較2019年擴(kuò)大了1.6萬(wàn)億元。制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)均為銅的主要消費(fèi)領(lǐng)域。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，銅在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中扮演著重要角色。目前，中國(guó)是全球最大的銅進(jìn)口國(guó)，占全球銅礦進(jìn)口量的43%，是排名第二位的日本的三倍多。

　　銅在中國(guó)主要用于制造業(yè)和建筑業(yè)，銅是這兩個(gè)行業(yè)的重要組成部分，預(yù)計(jì)中國(guó)政府正在采取的一些舉措將進(jìn)一步增加對(duì)銅的需求。

　　可再生能源需求

　　中國(guó)轉(zhuǎn)向可再生能源系統(tǒng)，很可能成為推動(dòng)未來(lái)銅需求增長(zhǎng)的主要因素。由于電阻小，銅是最佳非貴金屬導(dǎo)電體。這一特性使其成為節(jié)能發(fā)電機(jī)和可再生能源系統(tǒng)的重要組成部分，太陽(yáng)能和風(fēng)能裝置的用銅量比傳統(tǒng)火力發(fā)電機(jī)組要大。

　　國(guó)際銅業(yè)協(xié)會(huì)(ICA)的研究顯示，到2027年，全球太陽(yáng)能和風(fēng)能系統(tǒng)的銅需求量預(yù)計(jì)將比2018年增長(zhǎng)56%。雖然ICA沒(méi)有提供單個(gè)國(guó)家的詳細(xì)數(shù)據(jù)，但該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，中國(guó)將繼續(xù)保持其在風(fēng)力渦輪機(jī)年度安裝量上的主導(dǎo)地位。

　　短期內(nèi)，由于中國(guó)國(guó)家能源局發(fā)布消息稱，新的海上和陸上風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目補(bǔ)貼將分別在2020年和2021年的某個(gè)時(shí)候結(jié)束，項(xiàng)目提前推進(jìn)將會(huì)引致銅需求激增。

　　電動(dòng)汽車

　　電動(dòng)汽車生產(chǎn)也有望推動(dòng)中國(guó)的銅消費(fèi)。銅是電動(dòng)汽車的重要組成部分，電動(dòng)機(jī)的電池、繞組和銅轉(zhuǎn)子需要銅，電線鋪設(shè)與充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也需要銅。普通電動(dòng)汽車平均銅含量為83公斤，幾乎是傳統(tǒng)汽車的四倍。

　　近幾個(gè)月來(lái)，受新冠疫情和政府補(bǔ)貼減少影響，中國(guó)的電動(dòng)汽車銷量一直低迷。但作為“中國(guó)制造2025”規(guī)劃的一部分，中國(guó)懷有到2025年成為領(lǐng)先電動(dòng)汽車制造中心的雄心壯志。此舉將令銅需求得到進(jìn)一步支撐。

　　事實(shí)上，中國(guó)政府提出“中國(guó)制造2025”規(guī)劃，旨在提升中國(guó)的制造工藝，生產(chǎn)出價(jià)值更高的產(chǎn)品。這對(duì)銅來(lái)說(shuō)，影響深遠(yuǎn)。效率更高的設(shè)備往往會(huì)使用更多的銅。根據(jù)ICA的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到2025年，“中國(guó)制造2025”規(guī)劃將會(huì)使中國(guó)的銅使用量增加23.2萬(wàn)噸。

　　預(yù)計(jì)許多領(lǐng)域都會(huì)增加對(duì)銅的消費(fèi)，包括高效率工業(yè)電動(dòng)機(jī)和配電變壓器、新建鐵路的電氣化以及工業(yè)用新能源汽車。

　　銅衍生品價(jià)格

　　受銅價(jià)反彈影響，COMEX銅期貨的持倉(cāng)從大規(guī)模凈空頭寸轉(zhuǎn)變?yōu)榫蘖績(jī)舳囝^頭寸。從中長(zhǎng)期來(lái)看，銅在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的重要性將會(huì)支撐銅價(jià)。

　　隨著全球擺脫新冠疫情，中國(guó)對(duì)銅的需求增加，市場(chǎng)參與者對(duì)沖銅敞口的需求將會(huì)更加強(qiáng)烈。而且，由于銅用途廣泛，需求模式獨(dú)特，可以從中判斷全球經(jīng)濟(jì)增速是加快還是放緩。

　　(文章來(lái)源：生意社)