近幾日,ICE棉花期貨主力合約再次站上80美分/磅、81美分/磅，盤中觸及近兩年高點(diǎn)，棉花企業(yè)、貿(mào)易商、投機(jī)機(jī)構(gòu)的熱情持續(xù)高漲.幾家國際棉商判斷,ICE主力背靠80美分/磅，向85美分/磅揮師挺進(jìn)的概率大幅上升，對于在75-80美分/磅沒有及時(shí)“上車”的買入做多的貿(mào)易商、棉紡織企業(yè)而言,“踏空”本輪反彈行情基本得到確認(rèn)。

　　從青島、張家港等地的棉花貿(mào)易企業(yè)報(bào)價(jià)來看，包括美棉/巴西棉/澳棉/西非棉/印度棉等在內(nèi)的船貨、保稅棉基差雖然并沒有隨ICE創(chuàng)近兩年新高而調(diào)整，但詢價(jià)、出貨呈現(xiàn)觸頂回落跡象，除了報(bào)價(jià)(含基差、一口價(jià))高于紗廠、中間商的預(yù)期外，1%關(guān)稅配額短缺、人民幣升值階段性減緩、2019/20年度美棉、巴西棉、西非棉等品質(zhì)指標(biāo)、可紡性及一致性下滑等等,也是制約美金報(bào)價(jià)棉花成交的重要因素。

　　筆者認(rèn)為,ICE再次進(jìn)入上漲通道，突破前期高點(diǎn)的原因可歸納如下幾點(diǎn)：

　　一是美國政府推出大規(guī)模財(cái)政刺激計(jì)劃非?？善?，不僅美國股市、債等迎來“狂歡”，大宗商品期貨補(bǔ)漲也疾風(fēng)勁吹，全球通脹提速。美國當(dāng)選總統(tǒng)拜登將于本周四公布新刺激法案，雖然刺激計(jì)劃的實(shí)際預(yù)期遠(yuǎn)低于拜登所希望的數(shù)萬億美元(摩根大通的預(yù)測值較高，為9000億美元，而高盛集團(tuán)的預(yù)測是7500億美元)，但“一石激起千層浪”，投資者、機(jī)構(gòu)等對拜登執(zhí)政初期推出天量刺激方案充滿期待；

　　二是USDA最新月報(bào)非常適時(shí)的下調(diào)了2020/21年度美棉產(chǎn)量、期末庫存的同時(shí)，上調(diào)了美棉出口量，對ICE反彈、創(chuàng)新高起到“推波助瀾”的作用；

　　三是由于2020/21年度中國、越南、巴基斯坦、印尼、土耳其等各國疫情影響大幅減弱，棉花消費(fèi)需求報(bào)復(fù)性增長，因此美棉簽約出口“快馬加鞭，一騎絕塵”，將競爭對手印度棉、澳棉、西非棉等甩在身后。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止12月底，2020/21年度美棉累計(jì)簽約量達(dá)到1241萬包，完成USDA出口目標(biāo)的82.7%，而按中美第一階段貿(mào)易協(xié)議，2021年中國將繼續(xù)大量采購美棉；

　　四是2021年全球棉花植棉面積下滑的預(yù)期增強(qiáng)，供需形勢或出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。除了巴西棉花種植面積大幅減少已“板上釘釘”外，受2020年玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格暴漲的影響(CBOT統(tǒng)計(jì)，2020年玉米期貨上漲24.8%，這也是過去10年來的最大年度漲幅；大豆全年上漲37.2%，創(chuàng)下六年半來的最高水平)，美國、印度、中國、中亞、非洲等幾大棉區(qū)植棉面積調(diào)查結(jié)果也很不理想，對ICE遠(yuǎn)月合約走高形成較強(qiáng)支撐。

　　(文章來源：中國棉花網(wǎng))