沒有黑色系那種博人眼球的短時間瘋狂暴漲，棉花期貨2020年5月觸底以來，已經(jīng)連續(xù)反彈11個月，走勢良好，價格目前已在2年半高點附近徘徊，慢牛格局明顯。春節(jié)前棉花多頭開啟了一波猛烈的多頭行情，節(jié)后，棉花行情將如何演變，以下做簡要分析。

　　供應(yīng)端

　　1.最新USDA數(shù)據(jù)顯示，美棉20/21年度產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)21.7萬噸，至326萬噸，同比下降24.9%。

　　2. 2020/21年度印度棉產(chǎn)量調(diào)減11萬噸至631萬噸，出口量持平

　　3. 20/21年度全球棉花產(chǎn)量環(huán)比下調(diào)22.6萬噸，同比下降202.3萬噸，同比下降7.6%。

　　需求端

　　1.美棉出口增加5.5萬噸至338萬噸。

　　2.印度20/21年度消費量為522.5萬噸，同比增加20%。

　　3.中國20/21年度消費預(yù)估增加22萬噸至860萬噸。

　　短期來看，USDA2月月度供需報告發(fā)布，上調(diào)出口預(yù)估，下修了結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估，均多棉花價格，ICE聞聲大漲3%。中長期來看，中國以及歐美發(fā)達國家加速接種疫苗，美國政府重點恢復(fù)經(jīng)濟動力，拜登政府繼續(xù)積極推進1.9萬億美元刺激計劃，中美經(jīng)貿(mào)協(xié)議或重新評估，宏觀偏利多，對棉花形成利多因素。

　　總體來看，低庫存，新年度全年全球供應(yīng)偏緊，經(jīng)濟加速恢復(fù)導致棉紡消費增加預(yù)期不變，后期全球棉花供需將繼續(xù)轉(zhuǎn)好，棉花重心有望繼續(xù)上移。

　　(文章來源：騰訊網(wǎng))