上周五美歐股市繼續(xù)上漲，美股持續(xù)創(chuàng)出新高，拜登政策公布2022年預(yù)算提案，同比增長(zhǎng)8.4%。數(shù)據(jù)方面，美國(guó)公布的3月PPI增長(zhǎng)4.2%，之前中國(guó)公布的3月PPI為4.4%，不過(guò)由于去年3月正是疫情恐慌造成大宗商品價(jià)格跌到多年最低水平之際，鮑威爾表示疫苗接種加快了經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，但發(fā)展仍不平衡，且通脹受基數(shù)效應(yīng)影響而扭曲，預(yù)期今年可能達(dá)到2.4%，但明年將回落。歐洲央行則表示如有必要可討論加大緊急購(gòu)債規(guī)模。目前機(jī)構(gòu)進(jìn)一步提高了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，整體的疫情后增長(zhǎng)勢(shì)頭得到加強(qiáng)。但注意美提出一個(gè)針對(duì)中國(guó)全面競(jìng)爭(zhēng)的提案，很有可能繼續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)資本市帶來(lái)壓力。

　　基金屬周五普遍下跌，倫銅跌到8930美元，庫(kù)存持續(xù)增加對(duì)銅價(jià)壓制明顯。而上海交易所庫(kù)存則為小減4000噸。進(jìn)入4月以來(lái)，下游消費(fèi)仍未見(jiàn)持續(xù)回暖，小長(zhǎng)假后采購(gòu)略有提升又陷入清淡，但現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為平水至小幅升水，或暗示進(jìn)口減少和煉廠開(kāi)始集中檢修令供應(yīng)略有收緊。3月以來(lái)銅價(jià)高企導(dǎo)致線纜需求下降是壓制銅價(jià)主要原因，據(jù)了解部分地區(qū)電網(wǎng)訂單已開(kāi)始發(fā)放，電纜需求有望逐步增加，據(jù)調(diào)研4月線纜企業(yè)開(kāi)工率86%，環(huán)比增加10.7%，同比仍小幅下降。因此預(yù)期終端需求將持續(xù)回升，但目前銅桿加工費(fèi)仍維持在350左右的極低位，暗示銅桿存在較大隱性庫(kù)存，需求回升將首先消化這部分庫(kù)存，暫難見(jiàn)到電解銅的需求明顯提升。從盤面看，銅持倉(cāng)仍維持在35萬(wàn)手下方，反映下游逢低買入但無(wú)意追高，動(dòng)力仍然不足。整體來(lái)看宏觀背景利好，需求逐步回升，但價(jià)格結(jié)構(gòu)仍呈弱勢(shì)反映現(xiàn)貨供應(yīng)充足，價(jià)格低有支撐上無(wú)持續(xù)性，維持逢低買入，沖高換手策略不變。今日66800-66000。

　　(文章來(lái)源：邁科期貨)