銅市場(chǎng)基本面目前如何？

　　從供應(yīng)方面看，銅原料供應(yīng)偏緊，一方面銅礦供應(yīng)存在擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面國(guó)內(nèi)對(duì)于廢銅原料的爭(zhēng)奪導(dǎo)致廢銅供需偏緊。相比之下，粗銅和電解銅產(chǎn)量增速較高，但5、6月份國(guó)內(nèi)冶煉檢修增多，供應(yīng)壓力減小。需求方面，二季度全球制造業(yè)擴(kuò)張速度加快，帶動(dòng)需求改善，國(guó)內(nèi)電網(wǎng)、基建類訂單好轉(zhuǎn)給予銅消費(fèi)很強(qiáng)的支撐，不過(guò)在銅價(jià)快速上漲后，廢銅對(duì)電解銅消費(fèi)形成擠壓，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存去化弱于預(yù)期。

　　銅價(jià)上漲的原因何在？

　　從供應(yīng)方面看，銅原料供應(yīng)偏緊，一方面銅礦供應(yīng)存在擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面國(guó)內(nèi)對(duì)于廢銅原料的爭(zhēng)奪導(dǎo)致廢銅供需偏緊。相比之下，粗銅和電解銅產(chǎn)量增速較高，但5、6月份國(guó)內(nèi)冶煉檢修增多，供應(yīng)壓力減小。需求方面，二季度全球制造業(yè)擴(kuò)張速度加快，帶動(dòng)需求改善，國(guó)內(nèi)電網(wǎng)、基建類訂單好轉(zhuǎn)給予銅消費(fèi)很強(qiáng)的支撐，不過(guò)在銅價(jià)快速上漲后，廢銅對(duì)電解銅消費(fèi)形成擠壓，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存去化弱于預(yù)期。

　　銅價(jià)未來(lái)走勢(shì)如何？

　　當(dāng)前倫銅價(jià)格已經(jīng)錄得歷史新高，國(guó)內(nèi)銅價(jià)也處于歷史頂部區(qū)域，從絕對(duì)價(jià)格看，銅價(jià)多空分歧逐漸增大，且需要警惕國(guó)內(nèi)政策的邊際收緊。盡管短期來(lái)說(shuō)，銅原料供應(yīng)偏緊和真實(shí)需求較強(qiáng)使得銅價(jià)仍具備進(jìn)一步?jīng)_高的條件。中長(zhǎng)期看，隨著疫情好轉(zhuǎn)，全球貨幣寬松政策大概率退出，銅供應(yīng)干擾率也有望下降，當(dāng)供應(yīng)和政策回歸正常，銅市場(chǎng)供需矛盾并不會(huì)那么短缺，屆時(shí)銅價(jià)有望向更均衡的價(jià)格回歸。

　　(文章來(lái)源：和訊期貨)