近期，國家加強(qiáng)對糧食市場的調(diào)控和監(jiān)管，政策穩(wěn)定糧市的意圖非常明確。隨著小麥飼用需求持續(xù)增加，國內(nèi)玉米與小麥價(jià)格的聯(lián)動性增強(qiáng)，二者或?qū)⒃诓┺闹兄饾u形成新的“緊平衡”格局。

　　2021年5月至今(6月中下旬)，國家加強(qiáng)對糧食市場的調(diào)控和監(jiān)管，從國家發(fā)改委“點(diǎn)名”要求做好玉米等大宗商品價(jià)格異動的應(yīng)對，再到市場監(jiān)管總局和國家發(fā)改委派出聯(lián)合調(diào)研組堅(jiān)決打擊囤積居奇、哄抬價(jià)格、捏造散布漲價(jià)信息等行為，政策態(tài)度明確，就是要抑制糧價(jià)的過快上漲，穩(wěn)定國內(nèi)供應(yīng)，玉米價(jià)格承壓態(tài)勢明顯。

　　與此同時(shí)，由于國內(nèi)玉米、小麥價(jià)格倒掛，今年新麥采購主體多元化競爭態(tài)勢明顯，小麥的采購熱情持續(xù)提升，玉米與小麥價(jià)格聯(lián)動性增強(qiáng)，而且隨著國內(nèi)玉米逐漸進(jìn)入青黃不接階段，玉米和小麥價(jià)格或?qū)⑹艿揭欢ㄖ巍?/p>

　　國家調(diào)控“緩沖”玉米市場震蕩

　　2021年3月至5月上旬，國內(nèi)玉米價(jià)格呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的震蕩走勢。當(dāng)時(shí)，貿(mào)易商手中大部分為成本2750～2900元/噸的貨源，都不同比例使用了第三方資金，而且普遍認(rèn)為中短期內(nèi)玉米行情會處于多空膠著狀態(tài)，高于成本出貨困難。但由于前期貿(mào)易商在玉米價(jià)格上漲時(shí)已經(jīng)普遍盈利，而且依然看好下半年玉米行情，所以愿意篤定后市上漲，至新玉米收獲前逢高出貨清倉，為回籠資金，也為騰出庫容收購新玉米做準(zhǔn)備。

　　5月中旬，國家發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于“十四五”時(shí)期深化價(jià)格機(jī)制改革行動方案的通知》，明確對玉米等糧食品種的政策態(tài)度，進(jìn)一步推動做好保供穩(wěn)價(jià)工作;進(jìn)入6月份，中儲糧發(fā)布公告，開始向市場投放2020年進(jìn)口玉米，補(bǔ)充流通環(huán)節(jié)糧源數(shù)量。

　　從出臺政策、聯(lián)合監(jiān)管到增加市場投放，一系列調(diào)控措施接踵而至。一方面，國家頻頻出手調(diào)控，可能促使部分原本希望囤貨等待時(shí)機(jī)的貿(mào)易商提前銷售庫存止損;另一方面，市場消息稱第三方資金為減少后市不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)，要求貿(mào)易商8月底償清全部貸款，若消息屬實(shí)，則還款壓力必然提升貿(mào)易商提前出貨的意愿，進(jìn)而使后期的清倉行為減少。

　　基于這種分析，國家調(diào)控既能減弱6月至9月期間貿(mào)易商的惜售心理，減緩或改變因青黃不接可能帶來的價(jià)格上行趨勢，也將抑制后期貿(mào)易商清倉可能導(dǎo)致的價(jià)格快速下跌，就像為玉米價(jià)格的震蕩添加了強(qiáng)力的緩沖器。

　　高利潤下盲目擴(kuò)種玉米有風(fēng)險(xiǎn)

　　國內(nèi)玉米種植面積和產(chǎn)量預(yù)期增加。國家糧油信息中心預(yù)計(jì)，2021年我國玉米播種面積為4290萬公頃，同比增長4%，比上月預(yù)測增加27萬公頃;總產(chǎn)量為27350萬噸，同比增長4.9%，達(dá)到歷史最高水平。部分貿(mào)易商表示，由于玉米收益大幅增加，農(nóng)戶種植積極性提高，今年或?qū)⒁酝幕ㄉ?、土豆等作物改種玉米，加之2021年已經(jīng)明確大豆和玉米種植補(bǔ)貼差值縮小，預(yù)計(jì)2021年農(nóng)民種植玉米的收益將高于大豆，進(jìn)一步提高玉米種植積極性。

　　警惕產(chǎn)量增加帶來的后續(xù)影響。今年我國玉米種植面積增加已是大概率事件，但應(yīng)注意以下兩點(diǎn)：一是根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，擴(kuò)種或?qū)?dǎo)致利潤下降。例如，2007年國際市場玉米價(jià)格帶動國內(nèi)價(jià)格大幅走高，小麥與玉米價(jià)格出現(xiàn)倒掛，刺激小麥飼用需求增長，歷史上首次出現(xiàn)小麥大規(guī)模替代玉米的現(xiàn)象，2007/2008年度國內(nèi)小麥飼用量達(dá)到1365萬噸。隨后，國內(nèi)玉米連續(xù)數(shù)年大幅增產(chǎn)，市場供需形勢隨之逆轉(zhuǎn)，玉米價(jià)格持續(xù)承壓，在較短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)大幅下跌走勢，至2016/2017年度甚至低于同期小麥價(jià)格1000元/噸。二是隨著我國對玉米缺口問題的重視程度加深和政策調(diào)控措施陸續(xù)出臺，我國玉米、小麥、豆粕等供求結(jié)構(gòu)必然發(fā)生變化，大資金炒作和貿(mào)易商囤糧惜售行為也將隨之減少。

　　雖然目前種植玉米利潤提升，但是盲目擴(kuò)種仍不可取。相關(guān)部門應(yīng)指導(dǎo)基層農(nóng)戶根據(jù)當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和規(guī)模，選擇與之適應(yīng)的玉米品種進(jìn)行科學(xué)擴(kuò)種，并且應(yīng)分配好玉米和其他作物的播種面積比例。例如，大豆作為我國長期緊缺的糧食作物，市場需求量大，可以規(guī)避一定的種植風(fēng)險(xiǎn)。那么，當(dāng)玉米與大豆兩種作物效益相差不大，甚至大豆效益略低時(shí)，相關(guān)部門可以鼓勵(lì)東北地區(qū)有條件的農(nóng)戶部分播種大豆以減少玉米價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還應(yīng)積極調(diào)整農(nóng)作物收儲、進(jìn)口、投放、替代等方面的結(jié)構(gòu)性供給側(cè)改革政策，以適應(yīng)新的國內(nèi)外供求關(guān)系。

　　玉米替代品大量使用或難持久

　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份國內(nèi)豬肉價(jià)格下降23.8%，目前生豬均價(jià)已跌破20元/公斤大關(guān)，但玉米成本卻接連攀升，部分地區(qū)養(yǎng)殖企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)虧損跡象。而目前小麥價(jià)格仍低于玉米300元/噸左右，價(jià)格優(yōu)勢依然明顯，促使企業(yè)大量改用小麥等其他替代品降低成本，進(jìn)一步減少玉米需求。據(jù)了解，部分飼料企業(yè)使用小麥的數(shù)量占全部能量原料的比例已超過40%，禽料企業(yè)小麥替代率甚至達(dá)到70%以上，玉米與小麥的價(jià)格聯(lián)動程度空前提升。

　　今年新麥采購與往年存在顯著差異，收購主體多元化特征明顯，除以往的制粉企業(yè)和傳統(tǒng)小麥貿(mào)易商外，又增加了飼料企業(yè)和產(chǎn)業(yè)外的資金。我國飼料企業(yè)規(guī)模、體量和資金實(shí)力普遍較面粉企業(yè)大，這樣一個(gè)量級的主體進(jìn)入麥?zhǔn)?，對價(jià)格推動較大，今年小麥價(jià)格高于去年同期100～200元/噸。

　　在當(dāng)前形勢下，玉米庫存小、需求大的事實(shí)決定了玉米價(jià)格在短期難以回歸2020年之前的水平，而且我國對小麥的飼用需求量仍將持續(xù)增加。未來一段時(shí)間，玉米和小麥將作為飼料加工及養(yǎng)殖企業(yè)的常態(tài)化原料來源，而且二者的用量將呈此消彼長的態(tài)勢，使用比例很大程度上取決于差價(jià)。但應(yīng)明確的是，我國現(xiàn)有小麥庫存水平可滿足一年以上消費(fèi)，即使存在較小的供需缺口，也不會影響小麥的供應(yīng)保障，而且短期內(nèi)有利于釋放小麥的庫存壓力。

　　不過，長期來看，小麥大量替代玉米、玉米及其替代品大規(guī)模進(jìn)口都是難以持久的。首先，玉米替代品的大量使用，不利于解決我國“人畜爭糧”的問題，長期大規(guī)模的糧食進(jìn)口也不利于國內(nèi)糧食的穩(wěn)定供應(yīng);其次，預(yù)計(jì)未來國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)恢復(fù)，對玉米的需求仍將旺盛。一旦全球疫情得到有效控制，餐飲業(yè)和啤酒等產(chǎn)業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)爆發(fā)性增長，玉米、淀粉、淀粉糖等飼用和深加工需求將逐步提高。所以，必須改變國內(nèi)糧食供需結(jié)構(gòu)，適當(dāng)增加國內(nèi)玉米產(chǎn)量，提升作物質(zhì)量，也可考慮以國家或企業(yè)、社會的形式增加必要的玉米庫存，以備不時(shí)之需。

　　玉米或逐漸實(shí)現(xiàn)新的“緊平衡”

　　6月至8月，國內(nèi)玉米逐漸進(jìn)入青黃不接階段，這期間玉米市場存量或?qū)p少，而且今年沒有臨儲拍賣對價(jià)格的引導(dǎo)和抑制作用。從往年的小麥價(jià)格數(shù)據(jù)看，7月至11月上旬，受國家收儲和市場流通量減少等因素影響，麥價(jià)震蕩上漲的概率較大，今年或因其與玉米價(jià)格的聯(lián)動性增強(qiáng)，而抵消部分玉米價(jià)格頹勢，使玉米價(jià)格受到一定支撐。

　　中短期內(nèi)強(qiáng)力的政策調(diào)控對玉米和小麥價(jià)格的壓力不容小視。而且替代品的大量使用，以及中儲糧進(jìn)口玉米的不斷投放，雖然無法達(dá)到以往幾千萬噸臨儲拍賣的調(diào)控力度，但仍將有效補(bǔ)充市場需求，抑制玉米價(jià)格上漲。整體來看，國內(nèi)玉米與小麥?zhǔn)袌龌驅(qū)⒃诓┺闹兄饾u形成新的“緊平衡”格局。

　　(文章來源：糧油市場報(bào))