2021年5月，中國有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為47.5，較4月回升0.4個百分點；先行指數(shù)110.6，較4月回升0.2個點；一致指數(shù)為98.8，較4月回升0.5個點。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)在“正?！眳^(qū)間繼續(xù)回升。

　　產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)在“正?！眳^(qū)間　　持續(xù)回升，但升幅明顯收窄

　　2021年5月，中國有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示為47.5，較4月回升0.4個點，總體看，近期景氣指數(shù)仍在“正?！眳^(qū)間持續(xù)回升。

　　在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12項指標中，M2、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、有色金屬進口額、十種有色金屬產(chǎn)量、營業(yè)收入、發(fā)電量及色金屬出口額等8項指標位于“正?！眳^(qū)間；LEMX指數(shù)、家電產(chǎn)量及利潤總額共3項指標位于“偏熱”區(qū)間(受疫情影響去年同期指標過低所致)；有色金屬固定資產(chǎn)月投資額指標位于“偏冷”區(qū)間。

　　先行合成指數(shù)持續(xù)回升，　　但升幅明顯收窄

　　2021年5月先行指數(shù)110.6，較上月回升0.2個點。在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)的7個指標中，M2、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積及有色金屬進口額等4項指標位于“正?！眳^(qū)間；LEMX指數(shù)及家電產(chǎn)量等2項指標位于“偏熱”區(qū)間(受疫情影響去年同期指標過低所致)；僅有色金屬固定資產(chǎn)月投資額1項指標位于“偏冷”區(qū)間。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，同比增長較明顯的指標有LMEX指數(shù)、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積指數(shù)及家電產(chǎn)量等4項，增幅分別為58.7%、17.5%、24.3%和31.0%；環(huán)比增長普遍較小，較明顯的是LMEX指數(shù)項，增幅為3.7%。

　　國內(nèi)有色金屬行業(yè)　　延續(xù)向好趨勢

　　國際方面，全球疫苗接種速度不斷加快，經(jīng)濟形勢進一步分化，全球貨幣政策拐點臨近。截至6月13日，178個國家和地區(qū)已接種23.5億劑疫苗(約占全球人口15.4%)，海外疫情逐漸緩解，歐美生產(chǎn)生活回歸常態(tài)化，新興市場仍面臨疫情沖擊，全球經(jīng)濟出現(xiàn)明顯分化。從需求端看，隨著疫情控制良好、疫苗的有序接種，疊加大規(guī)模財政刺激，美歐等經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期強化。但值得注意的是，全球疫苗分配不均的問題加劇，發(fā)達經(jīng)濟體獲得的疫苗數(shù)量遠遠高于經(jīng)濟落后的國家，因此全球經(jīng)濟復(fù)蘇存在較大的地域差異。印度、巴西等大宗商品出口國疫情仍然嚴峻，供需缺口擴大導(dǎo)致全球大宗商品價格在5月延續(xù)強勢，引發(fā)市場對通脹上升的擔憂。整體來看，美歐經(jīng)濟在二季度有望維持復(fù)蘇，隨著疫苗產(chǎn)能擴大，下半年全球經(jīng)濟復(fù)蘇的地域分化及供需錯配問題有望緩解。

　　國內(nèi)方面，經(jīng)濟運行保持活躍，延續(xù)去年以來的恢復(fù)趨勢。統(tǒng)計局公布的5月PMI為51.0，較4月回落0.1個百分點，增速減緩，但總體變化不大，維持景氣延續(xù)穩(wěn)定擴張態(tài)勢未變。固定資產(chǎn)投資加快，房地產(chǎn)投資依然保持較高水平。4月固定資產(chǎn)投資環(huán)比上升1.5個百分點，與前幾個月基本持平，遠高于疫情前的水平。外貿(mào)延續(xù)擴張，海外需求保持旺盛，以美元計算，4月出口同比增長32.3%，增速繼續(xù)上升；進口同比增速為43.1%，增速較3月份提高5個百分點，整體來看，進出口仍位于高景氣空間。通脹預(yù)期升溫，大宗商品價格高企。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，5月全國CPI同比上升1.3%，環(huán)比下降0.2%。同期，國際大宗商品價格大幅上漲，帶動工業(yè)品價格擴張幅度進一步加大。歐洲疫苗加速推廣，經(jīng)濟加快恢復(fù)，歐美需求共振效應(yīng)凸顯，從而對大宗商品價格形成支撐。5月PPI同比上漲9.0%，環(huán)比上漲1.6%。

　　產(chǎn)業(yè)方面，有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，主要金屬產(chǎn)量持續(xù)增加。4月十種常用有色金屬產(chǎn)量為548.4萬噸，同比增長11.6%。其中精銅產(chǎn)量為90.1萬噸，同比增長16.6%；原鋁產(chǎn)量為334.6萬噸，同比增長12.4%。市場方面，“碳達峰”和“碳中和”目標實施提升有色金屬能源成本，加之國際市場有色金屬價格上漲拉動國內(nèi)市場價格上漲以及期貨價格上漲拉動現(xiàn)貨價格上漲。5月國務(wù)院常務(wù)會議連續(xù)三次關(guān)注大宗商品價格上漲問題，要求做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行。受此影響，本月下旬主要金屬價格普遍出現(xiàn)沖高回落的趨勢。以銅為例，2021年5月LME銅價繼續(xù)在1萬美元/噸附近運行，LME銅開盤于9922美元噸，最高運行至10747.5美元/噸，第三周(5月17~21日)倫銅出現(xiàn)下跌，下跌332.5美元/噸，跌幅達3.25%；滬銅整體與外盤走勢相一致，5月滬銅主力合約最高上探至78270元/噸，SHFE當月和3個月期銅均價分別為73605元/噸和74918元/噸，第三周下跌2400元/噸，跌幅達3.2%。鋁的情況基本與此類似，5月LME3個月期鋁價最低至2304.5美元/噸，最高至2603美元/噸，均價2434美元/噸，第三周下跌2379.5美元/噸，跌幅達2.7%；SHFE3個月期鋁價突破19000元/噸，均價19143元/噸，第三周同樣出現(xiàn)價格下跌。根據(jù)6月4日公布的美國5月非農(nóng)就業(yè)弱于預(yù)期來看，美國經(jīng)濟仍處在持續(xù)恢復(fù)之中，未來美聯(lián)儲不會過快退出寬松政策，美元大幅反彈可能性相對偏低，疊加原油價格持續(xù)攀升，對銅鋁等大宗商品價格存在較好支撐。雖然市場向好，但也應(yīng)看到國常會、發(fā)改委等中央高層多次聚焦大宗商品價格，避險情緒已經(jīng)在市場開始彌漫，可以預(yù)見后市銅鋁價格回調(diào)的可能性逐漸凸顯。根據(jù)我會最新發(fā)布的《中國有色金屬企業(yè)信心指數(shù)報告》，二季度有色金屬企業(yè)信心指數(shù)為50.6，較上季度回落1.2個點。尤其是即期指標回落較明顯，其中“原材料購入單價”、“新訂單量”和“生產(chǎn)量”三項指標降幅明顯，說明國內(nèi)大部分有色企業(yè)的信心雖仍在臨界點之上，但出現(xiàn)了一些回落。

　　綜合來看，我國經(jīng)濟發(fā)展動力不斷增強，經(jīng)濟運行中的積極因素增多。但也要看到，外部環(huán)境依然復(fù)雜嚴峻，我國經(jīng)濟恢復(fù)不均衡、基礎(chǔ)不穩(wěn)固，經(jīng)濟社會發(fā)展仍面臨不少風險挑戰(zhàn)。我們認為，近期有色金屬景氣指數(shù)預(yù)計仍將在“正常”區(qū)間內(nèi)運行，并有望持續(xù)回升。

　　(文章來源：中國有色金屬工業(yè)網(wǎng))