摘要：受外盤行情及消息影響，節(jié)后呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱局面，油脂盤面預(yù)計(jì)補(bǔ)漲，棕油預(yù)計(jì)領(lǐng)漲，豆油基差走強(qiáng)、棕油基差走弱

國(guó)慶假期間，美豆震蕩走低，較節(jié)前下跌3.7%；油脂單邊上漲，棕油領(lǐng)漲，馬棕油較節(jié)前上漲近12%，CBOT豆油較節(jié)前上漲4%。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨成交幾乎停滯，油廠多數(shù)按計(jì)劃停機(jī)，豆粕提貨同比增加，但油脂提貨不及去年。

消息方面，美豆的消息集中在三個(gè)：

一是季度庫存報(bào)告顯示截至9月1日美豆庫存為2.74億蒲，高于去年同期的2.57億蒲，也高于9月報(bào)告的2.4億蒲。此外，USDA預(yù)計(jì)美豆21/22年大豆收割面積8631.2萬英畝，單產(chǎn)51.7蒲，產(chǎn)量44.65億蒲。這意味著10月供需報(bào)告將上調(diào)美豆21/22年度產(chǎn)量3000萬蒲，庫存3400萬蒲。

二是美豆產(chǎn)區(qū)天氣晴朗為主，收割順利，收割壓力加大。巴西大豆播種4.6%，快于去年同期的3.9%。

三是密西西比河水位下降，或影響糧食運(yùn)輸，6號(hào)已有公司表示因不可抗力，合同或無法按期執(zhí)行。向后看，美國(guó)中長(zhǎng)期天氣晴朗為主，降水難以緩解密西西比河的水位過低問題，10月中旬到11月中旬海岸警衛(wèi)隊(duì)將施行船路疏通，效果或有限。那么就意味著美豆的運(yùn)輸不及潛在水平是大概率事件。

對(duì)于國(guó)際買方來說，前期買船到港延遲，部分轉(zhuǎn)向南美采購(gòu)。對(duì)于美國(guó)來說，倉儲(chǔ)能力高的愛荷華和明尼蘇達(dá)將被迫轉(zhuǎn)為庫存，鐵路運(yùn)輸為主的內(nèi)布拉斯加和南達(dá)科他受影響不大，而剩下區(qū)域倉儲(chǔ)能力有限又強(qiáng)烈依賴于河運(yùn)的區(qū)域來說，將面臨難題，為了實(shí)現(xiàn)銷售或被迫降升貼水。

總的來說，密西西比河水位低的問題具有中長(zhǎng)期影響，利空美豆盤面和部分區(qū)域升貼水，利好國(guó)際其他大豆出口區(qū)域升貼水，利好進(jìn)口國(guó)的大豆基差。

油脂方面消息有：

一是假期期間，歐佩克減產(chǎn)，原油價(jià)格大漲。

二是印尼調(diào)低10月上半月出口稅，并計(jì)劃將豁免出口費(fèi)政策延長(zhǎng)到年底，數(shù)據(jù)顯示8月出口376萬噸，高于上月的225萬噸和去年同期的354萬噸，印度和中國(guó)采購(gòu)放量，印尼高庫存消化或快于預(yù)期。

三是拉尼娜天氣，棕油產(chǎn)區(qū)降雨增加，預(yù)計(jì)將影響11月后的產(chǎn)量，或促使買家提前囤貨，利好10月棕油出口。四是下周二MPOB報(bào)告，調(diào)查預(yù)計(jì)9月庫存達(dá)到226.5萬噸，近三年最高，產(chǎn)量環(huán)比增2%值176萬噸，出口環(huán)比增8%值141萬噸。

受外盤行情及消息影響，節(jié)后呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱局面，油脂盤面預(yù)計(jì)補(bǔ)漲，棕油預(yù)計(jì)領(lǐng)漲，豆油基差走強(qiáng)、棕油基差走弱；蛋白粕盤面走弱、基差走強(qiáng)。可適當(dāng)參與相關(guān)的交易機(jī)會(huì)。

　　(文章來源：光大期貨)