12月鋁價下行 月跌3.13%

　　據生意社數(shù)據顯示，12月30日國內鋁錠華東市場均價18696.67元/噸，日跌0.11%，較12月1日鋁價19300元/噸，回落3.13%。

　　12月鋁價格下行，主要是因為外盤倫鋁下跌，無錫地區(qū)小幅補庫，下游消費仍偏弱。

　　長周期來看，較近期回暖起點（2022年7月14日）鋁錠市場均價17450元/噸，近期回暖上漲7.26%。

　　政策面利空因素：

　　近期國 務 院關稅稅則委員會發(fā)布公告，2023年將調整部分商品的 進出口關稅，其中電解鋁出口關稅將從 15%調整至 30%。

　　國內電解鋁出口量在2022年下半年已持續(xù)回落，預計對短期供需影響有限。但是長期來看，不利于電解鋁出口量的放大。

　　基本面利空因素：

　　12月鋁價月跌3.13%，下游需求偏弱是主因。國內在公共衛(wèi)生政策調整后，國內多數(shù)企業(yè)存在到崗率下滑，下游企業(yè)開工率不高，臨近春節(jié)，下游終端需求減弱，部分企業(yè)考慮提前放假，雙重壓力打壓下游需求。下游處于淡季，鋁下游加工企業(yè)開工表現(xiàn)弱勢，其中鋁板帶、鋁線纜、鋁箔開工率出現(xiàn)下滑，需求存在進一步下降預期，同時預期逐步轉向現(xiàn)實，鋁價偏弱震蕩。

　　雖然12月鋁價下行，但是整體依舊處于近期高位，一方面基于原料氧化鋁價格堅挺，成本面因素一定程度支撐鋁價，另一方面，社會庫存同期數(shù)據相比依舊偏低。

　　11月中國鋁土礦產量575.5萬噸，同比下滑6.1%。中國11月鋁土礦進口1178.9萬噸，同比上升53.1%。礦料價格堅挺，疊加晉豫地區(qū)受疫情擾動，運輸受限；北方地區(qū)受環(huán)保影響開工；加之部分氧化鋁利潤倒掛，氧化鋁產量下移。據悉，11月中國冶金級氧化鋁產量629.4萬噸，環(huán)比10月減少5.7%，同比增長3.2%。11月氧化鋁運行產能為7660萬噸，全國開工率為79%。

　　云南水力發(fā)電量占總發(fā)電量的79%，枯水期來臨將影響水電供應，云南電解鋁減產，減產20%以上，影響產能130萬噸。同時，四川電解鋁復產緩慢。河南部分鋁廠因采暖季到來及盈利不佳等因素影響，計劃減產，影響年產能11萬噸左右。新疆地區(qū)受物力影響發(fā)運。短期國內運輸效率下降，主流消費地到貨仍然偏低，電解鋁社會庫存依舊處于歷史同期相對低位。截止12月29日，電解鋁社會庫存為49萬噸，庫存低位是支撐鋁價的短期重要因素。但是目前加上廠區(qū)庫存10.6萬噸，總庫存在50.6萬噸，環(huán)比數(shù)據在上升，也反應了近期下游消費相對不足，臨近春節(jié)有累庫傾向。

　　后市預測

　　臨近春節(jié)，下游開工率難以改觀，目前鋁錠供應相對穩(wěn)定，需求端仍然偏弱，下游大型加工企業(yè)開工率進一步下滑。一方面年底新增訂單數(shù)據下滑，企業(yè)按需采購為主，囤貨意愿不強。另一方面，隨著感染高峰臨近，工廠到崗率及貨物運輸效率均出現(xiàn)一定回落，消費整體偏弱。預計短期鋁價弱勢運行為主。

　　(文章來源：生意社)