9月中上旬鋁價先跌后漲

　　9月中上旬鋁價先跌后漲。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截止2024年9月20日國內(nèi)鋁錠華東市場均價19980元/噸，較月初（9月1日）市場均價19643.33元/噸，上漲1.71%。

　　中國鋁業(yè)股份有限公司2024年9月20日鋁錠(AL99.70)現(xiàn)貨價格各地區(qū)價格如下，華東市場對外報(bào)價19960元/噸，華南市場對外報(bào)價19820元/噸，西南市場對外報(bào)價19850元/噸，中原市場對外報(bào)價19850元/噸。

　　進(jìn)出口關(guān)稅變動

　　9月13日美國貿(mào)易代表辦公室發(fā)言表示，部分301關(guān)稅政策將在9月27日生效。其中包括其中包括針對中國電動汽車加征100%的關(guān)稅，中國太陽能電池加征50%關(guān)稅，對中國鋼鐵、鋁、電動汽車電池及關(guān)鍵礦物加征25%的關(guān)稅。

　　此次加稅商品清單進(jìn)一步擴(kuò)大了對華征收301關(guān)稅涉鋁產(chǎn)品范圍。至此涉及鋁產(chǎn)品包括鋁廢碎料、鋁 粉、鋁線纜、不分鋁制結(jié)構(gòu)體、家用鋁制器具、鋁礦砂及精礦、未鍛軋鋁及鋁合金；鋁條桿子、型材及異型材；鋁絲；鋁板帶；鋁箔；鋁管；鋁制管，幾乎所有的鋁及其派生產(chǎn)品都被納入其中。據(jù)悉，除301關(guān)稅外，美國針對對華鋁型材、鋁板帶箔等產(chǎn)品另征收高額雙反稅，美國商務(wù)部裁定中國生產(chǎn)商/出口商傾銷率近5%，不合格企業(yè)稅率為376%。

　　據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年7月單月國內(nèi)出口鋁及其制品86.17萬噸，其中出口北美洲約占11%，出口美國約占8%。

　　鋁用終端出口消費(fèi)主要集中在新能源汽車、光伏框架、家用鋁門窗等，預(yù)計(jì)單純通過繞道或組裝避開征稅可能性較低，未來國內(nèi)對美國鋁及鋁制品出口量或逐步下降。

　　國內(nèi)庫存變動

　　9月電解鋁廠區(qū)庫存總體去庫，社會庫存去庫明顯，整體庫存下移。

　　截止9月19日，不完全統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁主要廠庫為4.9萬噸，較8月29日主要廠庫為5.3萬噸，去庫0.4萬噸，但較9月12日廠庫4.7萬噸，累庫0.2萬噸；

　　截止9月18日，中國鋁錠主流社會庫存為71.6萬噸，較8月29日主要廠庫為80.3萬噸，去庫8.7萬噸。

　　9月鋁價回暖動因

　　1. 宏觀消息面，中美PMI共振向下，美聯(lián)儲9月降息50BP，部分國家央行跟隨降息。

　　2. 原料氧化鋁現(xiàn)貨依舊偏緊，低庫存，海外氧化鋁成交價格加速上漲，國內(nèi)價格堅(jiān)挺，成本面帶動鋁價向好運(yùn)行。

　　基本面概述

　　供應(yīng)端：前期云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)完成，山東、新疆、內(nèi)蒙和云南四大產(chǎn)區(qū)維持滿產(chǎn)狀態(tài)，電解鋁產(chǎn)出維持寬松，短期內(nèi)暫且平穩(wěn)，中期變量關(guān)注云南等地的枯水期減產(chǎn)問題。

　　需求端：地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)持續(xù)性的疲軟，而與之配套的空調(diào)和家用電冰箱產(chǎn)量持續(xù)大幅下滑。需求偏悲觀的預(yù)期，一方面來源于家電進(jìn)入季節(jié)性淡季，另一方面也是對地產(chǎn)竣工的壓力較大，鋁材消費(fèi)的負(fù)反饋?zhàn)饔幂^強(qiáng)；更重要的是出口方面，下半年新能源汽車加征關(guān)稅可能逐步兌現(xiàn)，光伏出口也面臨一定壓力。

　　進(jìn)出口：美國確定對中國產(chǎn)品加征關(guān)稅，電動汽車關(guān)稅提高100%，對中國鋁加征 25%的關(guān)稅，上半年受到搶出口等多因素影響，鋁市場出口消費(fèi)表現(xiàn)較好，增速亮眼，隨著美國加征關(guān)稅的落地，出口消費(fèi)大概率轉(zhuǎn)弱，壓制出口消費(fèi)。

　　后市預(yù)期

　　 近期來看，供給端：云南電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)接近尾聲，日產(chǎn)量高位，上行空間收窄；海外新西蘭方向，因電力緊張，供應(yīng)略有減少。需求端：下游多板塊出現(xiàn)開工率回暖現(xiàn)象，電解鋁和鋁棒庫存處于雙雙小幅去庫狀態(tài)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)供需趨于平穩(wěn)，主要交易宏觀情緒為主。

　　中期來看，關(guān)注枯水期減產(chǎn)帶來的供應(yīng)轉(zhuǎn)緊問題，供應(yīng)端利好可能將是支撐未來鋁價堅(jiān)挺的重要因素。

　　(文章來源：生意社)