上周宏觀利好再次提振市場(chǎng)信心，棉花行情先跌后漲，據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至11月11日3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格在15370元/噸，周跌幅為0.07%。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月7日，全國(guó)新棉采摘進(jìn)度為94.0%，同比提高7.0個(gè)百分點(diǎn)，其中，北疆、東疆棉區(qū)采摘工作已基本結(jié)束，采摘進(jìn)度約100%；南疆棉區(qū)采摘進(jìn)度約90%；全國(guó)交售率為90.9%，同比提高15.4個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)加工率為45.6%，同比下降7.5個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)銷售率為6.2%，同比提高4.0個(gè)百分點(diǎn)。上周新疆機(jī)采棉收購(gòu)價(jià)格穩(wěn)定在6.2-6.3元/公斤區(qū)間，預(yù)計(jì)11月下旬前新棉收購(gòu)有望結(jié)束，棉花商業(yè)庫(kù)存將同步增加。

國(guó)際市場(chǎng)：根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月份全球供需預(yù)測(cè)，從全球看，2024/25年度全球棉花產(chǎn)量、消費(fèi)量、期初庫(kù)存和期末庫(kù)存以及貿(mào)易量均下調(diào)。全球棉花產(chǎn)量下調(diào)46萬包，消費(fèi)量調(diào)減51.5萬包，期末庫(kù)存調(diào)減57.4萬包，全球貿(mào)易量下調(diào)29.5萬包。USDA月報(bào)顯示盡管全球期末小幅減少，但因美棉出口預(yù)期再度調(diào)減4.4萬噸，整體調(diào)整中性偏空，期棉小幅承壓。截至8日，ICE期棉主力合約結(jié)算價(jià)為70.98美分，較前一周上周1.15%。

下游需求：下游紡織市場(chǎng)淡季氛圍愈加明顯，新增訂單有所減弱，紗線庫(kù)存有所上升，部分企業(yè)適當(dāng)降低開機(jī)率維持資金鏈運(yùn)轉(zhuǎn)。截至11月10日當(dāng)周，紡企棉花庫(kù)存為26.18天，周環(huán)比增加0.36天；紡企棉紗庫(kù)存為22.54天，周環(huán)比增加0.94天。紗線綜合庫(kù)存為22.86天，周環(huán)比增加1.1天。

終端方面，10月紡服出口數(shù)據(jù)同比大幅好轉(zhuǎn)，但10月紡服零售同比增幅低于社零增速，整體表現(xiàn)一般。特 朗普重新上臺(tái)之后，因市場(chǎng)對(duì)其紡服出口政策有一定擔(dān)憂，市場(chǎng)有搶出口及擴(kuò)內(nèi)需的預(yù)期。特朗 普在上次任期內(nèi)對(duì)中國(guó)商品征收的額外關(guān)稅，已經(jīng)對(duì)中國(guó)紡織業(yè)產(chǎn)生了較大影響。此次特朗 普再次當(dāng)選，可能會(huì)繼續(xù)實(shí)施或加強(qiáng)這些關(guān)稅政策，對(duì)中國(guó)紡織業(yè)出口到美國(guó)造成較大影響。

后市預(yù)測(cè)：短期來看，籽棉收購(gòu)進(jìn)入后期，收購(gòu)成本逐步固化，成本端有一定支撐；供應(yīng)端壓力仍存，需求面改善乏力，國(guó)內(nèi)各項(xiàng)宏觀利好兌現(xiàn)到產(chǎn)業(yè)鏈需長(zhǎng)時(shí)間的觀察，整體來看基本面驅(qū)動(dòng)有限。長(zhǎng)期來看，海外市場(chǎng)偏弱格局疊加未來特 朗普加征關(guān)稅政策的隱憂，對(duì)出口市場(chǎng)的壓力將持續(xù)，棉價(jià)或?qū)㈤L(zhǎng)期承壓。

　　(文章來源：生意社)