4月鋁價(jià)上行

　　4月鋁價(jià)下跌。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，2024年4月30日國(guó)內(nèi)鋁錠華東市場(chǎng)均價(jià)20596.67元/噸，較月初（4.1）市場(chǎng)均價(jià)19550元/噸，上漲5.35%。

　　氧化鋁價(jià)格上行 成本面支撐強(qiáng)勁

　　4月氧化鋁價(jià)格上行，一方面基于國(guó)內(nèi)供給端偏緊，整體 4 月氧化鋁開(kāi)工率環(huán)比下降，分地區(qū)來(lái)看，山西氧化鋁開(kāi)工率下降明顯，廣西地區(qū)開(kāi)工率有所回升；另一方面海外供應(yīng)收緊預(yù)期強(qiáng)化，海外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格上漲，據(jù)悉，美鋁 Kwinana 氧化鋁廠(chǎng)預(yù)計(jì)從二季度開(kāi)始關(guān)停，三季度計(jì)劃全部停產(chǎn)，涉及產(chǎn)能219萬(wàn)噸/年。

　　宏觀利好 有色板塊齊漲

　　3月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.8%，較上月大幅上升1.7個(gè)百分點(diǎn)。顯示制造業(yè)超預(yù)期復(fù)蘇。國(guó)內(nèi)一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好發(fā)展，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)向好，需求向好預(yù)期強(qiáng)勁，疊加有色板塊齊漲，板塊聯(lián)動(dòng)，情緒端利好。

　　海外方面，美國(guó)3月通脹高于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)6月降息預(yù)期減弱，甚至7月的前景看起來(lái)也更加不穩(wěn)定。美國(guó)3月PCE物價(jià)指數(shù)同比增速為2.7%，超出預(yù)期的2.6%，前值為2.5%。環(huán)比增速為0.3%，符合預(yù)期，持平前值，美國(guó)通脹延續(xù)。但是整體處于降息通道中。

　　豐水季預(yù)期下 5月成本面博弈加大

　　除了主要原料氧化鋁，電力成本也是電解鋁生產(chǎn)成本的大頭，占總成本的30-40%。逐步進(jìn)入豐水季，云南水電成本預(yù)計(jì)將有走低?；痣姺矫嬷饕P(guān)注5月動(dòng)力煤價(jià)格行情?？傮w而言，電力成本5月或有降低預(yù)期。

　　5月鋁價(jià)上行空間收窄

　　目前鋁價(jià)有較大漲幅，鋁廠(chǎng)利潤(rùn)走闊， 5 月隨著豐水期到來(lái)，云南復(fù)產(chǎn)將持續(xù)推進(jìn)，供應(yīng)增加的確定性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)5月鋁價(jià)上行空間收窄。

　　(文章來(lái)源：生意社)