一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價震蕩下跌。截止本周末現(xiàn)貨銅報價76613.33元/噸，較周初的77556.67元/噸下跌1.22%，同比上漲13.81%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌7漲5，本周銅價小幅下跌。

　　LME銅庫存

　　據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫存小幅下跌，截止周末，LME銅庫存278325噸，較月初下跌7.3%。

　　宏觀方面：宏觀方面美國9月非農數(shù)據(jù)超預期，美指上漲，美國經濟軟著陸預期升溫，四季度或放緩降息，觀望情緒漸顯，銅價下移。國內多家銀行下調掛牌利率，地產行業(yè)持續(xù)松綁，給予銅價支撐。

　　供應端：近期進口銅流入較多，市場貨源以進口資源為主。進口銅的持續(xù)涌入增加了現(xiàn)貨市場的流通壓力。

　　需求端：線纜、銅桿等下游產業(yè)的開工率下滑，現(xiàn)貨市場成交不佳，下游企業(yè)仍以剛需采購為主，接貨一般。加工企業(yè)反饋銅價未及預期，剛需接貨為主，消費表現(xiàn)一般。

　　進出口：進口數(shù)據(jù)方面，海關總署在線查詢數(shù)據(jù)顯示，中國9月精煉銅進口量為34.82萬噸，環(huán)比增長25.99%，同比上升1.06%。但在出口方面略顯黯淡，數(shù)據(jù)顯示，中國9月精煉銅出口量為16066噸，自多年單月高位三連降，環(huán)比下降47.86%。同時，LME0-3現(xiàn)貨貼水達到264美元，也反映出海外市場的消費情況并不樂觀。

　　綜上所述：銅市的供需狀況并不樂觀。國內外銅現(xiàn)貨供應均偏寬松，隨著銀十旺季逐漸進入尾聲，淡季或將提前到來，這將對銅價形成進一步的壓力。但LME銅庫存持續(xù)下降，給銅價帶來一定支撐。短期內，預計銅價仍區(qū)間內震蕩為主。密切關注美聯(lián)儲降息節(jié)奏、美國大選不確定性、全球經濟展望以及國內宏觀政策等動態(tài)變化。

　　相關上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)、北方銅業(yè)（000737）。

　　(文章來源：生意社)