圖1、本周期原油比價圖

本輪國內(nèi)成品油調(diào)價于7月12日24日開啟，本輪國內(nèi)油價將迎來第三次下調(diào),2022年以來成品油經(jīng)歷十二次調(diào)價，已有十次上調(diào)，兩次下調(diào)，本輪將迎來第三次下調(diào)。

進入本輪計價周期，國際原油變化率負向開局，本周初國際油價大幅下跌，原油變化率負向值逐步拉大，成品油零售價將遇下調(diào)。截止7日，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報102.73美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報104.65美元/桶，從美國通脹水平來看，已經(jīng)達到40年歷史高點，因此美聯(lián)儲加息預(yù)期對未來經(jīng)濟帶來的衰退是可預(yù)期的。我們觀察到，美元指數(shù)也是持續(xù)走高，目前已經(jīng)刷新近20年高位，目前已升至106.78點。美元升值首先對以美元計價的大宗商品形成估值的壓制。長期來看受高通脹和加息的影響，經(jīng)濟衰退的風險會給油價帶來壓力。未來市場的博弈點是因地緣造成的供應(yīng)短缺與美聯(lián)儲加息可能衍生的經(jīng)濟衰退風險。綜合考慮，供需緊缺的前提下，大幅下跌的動力不是很強，但油市未來可能會加劇震蕩，振幅會加大，市場的風險也會加大。截止8日，綜合原油品種變化率為-3.39%，預(yù)計下調(diào)270元/噸，國內(nèi)成品油零售價將迎來本年度第三次下調(diào)。

本輪成品油或?qū)崿F(xiàn)第三次下調(diào)：

圖2、生意社WTI周k柱圖

圖3、生意社Brent周k柱圖

近期國內(nèi)部分煉油裝置重啟，成品油批發(fā)供應(yīng)充足，加之國際利空消息面的影響，國內(nèi)成品油價格行情低迷。本輪調(diào)價周期內(nèi)，汽、柴油價格走勢均有下滑。供需方面看，國內(nèi)高溫多雨天氣增多，戶外工程基建等行業(yè)開工受限，加之，沿海地區(qū)仍處于休漁期，柴油需求維持疲軟；汽油方面，隨著暑假來臨，外出旅行人數(shù)增多，私家車出行頻率增加，外出半徑擴大，需求面較有支撐。山東地煉開工率略有上漲，主營煉廠開工有所山掌，場內(nèi)產(chǎn)銷率上課。近期主營煉廠開工略有上漲，整體來看汽、柴油價格行情不佳，柴油價格為8176.8元/噸，汽油價格為9015.2元/噸。近期山東主營煉廠常減壓裝置平均開工負荷67%左右，受原油影響國內(nèi)成品油批發(fā)價格行情走勢下滑。

后期來看，地緣造成的供應(yīng)短缺與美聯(lián)儲加息可能衍生的經(jīng)濟衰退風險，油品市場庫存仍然顯示供應(yīng)吃緊，但是需求的不確定性在于中長期，全球多國央行加息給遠端需求帶來壓力，油價環(huán)境變得更加復(fù)雜，由于高溫多雨天氣，國內(nèi)柴油需求不佳，但是暑假來臨，汽車出行增加，汽油需求尚可，國內(nèi)汽、柴油行情或?qū)⒕S持弱勢。

　　(文章來源：生意社)