【基本面】上周五隔夜倫銅收9177.5美元/噸，漲幅0.24%；隔夜滬銅主力2409合約收73790元/噸，漲幅0.24%。

宏觀方面，上周美國(guó)公布的CPI、PPI等一系列數(shù)據(jù)好于預(yù)期，驅(qū)散了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂。國(guó)內(nèi)方面數(shù)據(jù)顯示7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增5.1%，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，消費(fèi)市場(chǎng)恢復(fù)的基礎(chǔ)將進(jìn)一步得到鞏固。

供給方面，SMM數(shù)據(jù)7月中國(guó)電解銅產(chǎn)量為102.82萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.32萬(wàn)噸，增幅為2.31%，同比上升11.05%。1-7月累計(jì)產(chǎn)量為694.65萬(wàn)噸，同比增加46.14萬(wàn)噸，增幅為7.11%。八月檢修計(jì)劃微增，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將環(huán)比下降。

庫(kù)存方面，上周倫銅庫(kù)存共累計(jì)增加12650噸至309050噸，環(huán)比上周漲幅4.27%；上周滬銅期貨庫(kù)存減少24099噸至262206噸，環(huán)比前一周跌幅8.42%。

【觀點(diǎn)與操作策略】?jī)?nèi)外宏觀企穩(wěn)，海外經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂緩解，國(guó)內(nèi)需求預(yù)期修復(fù)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存去庫(kù)加快對(duì)銅價(jià)形成支撐；關(guān)注需求驅(qū)動(dòng)，日內(nèi)低位多單參與。

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